État d’inversion de la chaîne de l’industrie des pâtes et papiers

Source de Wisdom Finance

Huatai Securities a publié un rapport de recherche selon lequel depuis septembre, la chaîne de l'industrie des pâtes et papiers a reçu des signaux plus positifs du côté de la demande. Les producteurs de papier fini ont généralement synchronisé leurs taux de démarrage avec la réduction des stocks.

Les prix des pâtes et papiers sont généralement en hausse et la rentabilité de la chaîne industrielle s'est améliorée. Ils estiment que cela reflète le fait que l'industrie n'est pas loin du point d'équilibre entre l'offre et la demande dans le contexte de la haute saison. Toutefois, d'un autre côté, comme la période de pointe de l'offre dans l'industrie n'est pas encore passée, l'inversion de l'offre et de la demande pourrait être encore trop précoce.

En septembre, certaines des principales entreprises de l'industrie ont annoncé un ralentissement de la construction de certains projets, la forte croissance de l'offre de la chaîne de l'industrie des pâtes et papiers devrait diverger en 2024 et la nouvelle offre de certaines variétés devrait ralentir. , qui contribuent au rééquilibrage de l'industrie.

Carton ondulé : les stocks des papeteries sont tombés à un niveau bas, soutenant la hausse des prix

Grâce à la haute saison de consommation de la Fête de la Mi-Automne et de la Fête nationale et à la reconstitution des stocks en aval, les expéditions de carton ondulé ont fortement augmenté depuis septembre. Les stockages sont passés de 14,9 jours fin août à une moyenne de 6,8 jours (au 18 octobre), un niveau bas au cours des trois dernières années.

La hausse des prix du papier s'est accélérée après septembre et a rebondi de +5,9% par rapport à la mi-août. La croissance de la capacité de production de carton ondulé devrait ralentir considérablement en 2024 par rapport à 2023, les grandes entreprises ralentissant la construction de certains projets. Ils s’attendent à ce que la baisse des niveaux de stocks soutienne les prix du carton ondulé pendant la haute saison. Cependant, depuis août, les nouvelles capacités de production se sont accélérées et les bases d'un renversement de l'offre et de la demande ne sont toujours pas solides, au premier semestre 24 ou il faudra encore faire face à un test de marché plus sévère.

Planche d'ivoire: stabilisation de l'offre et de la demande en haute saison, choc d'offre à l'approche

Depuis septembre,Tableau ivoire C1sl'offre et la demande du marché sont relativement stables, au 18 octobre, les stocks par rapport à fin août -4,4%, mais restent à un niveau élevé ces dernières années. Catalysés par la hausse rapide des prix au comptant de la pâte à papier au niveau national au cours des deux dernières semaines, les prix du carton blanc ont de nouveau augmenté après la fête nationale. Si la mise en œuvre est en place, les prix actuels du carton blanc devraient rebondir de 12,7% par rapport à la mi-juillet. Avec l'achèvement de l'installation d'installations à grande échelleCarte d'art blanche C2sprojets dans le Jiangsu, la prochaine série de chocs d'offre approche, les prix du carton blanc et le temps de réparation supplémentaire pourraient ne pas être abondants.

Papier culturel : la reprise des prix depuis juillet est significative

Le papier culturel est le papier fini le plus rapide avec la reprise des prix la plus rapide depuis 2023, compensépapieretpapier d'artles prix ont rebondi respectivement de 13,6% et 9,1% par rapport à la mi-juillet. Nouvelle capacité de production pourpapier cultureldevrait revenir à la normale en 2024, mais 2023 est toujours au sommet du lancement de capacité. Ils s’attendent à ce qu’une capacité de production de 1,07 million de tonnes/an soit encore mise en production d’ici la fin de l’année, et un défi de marché plus important pourrait encore survenir au cours du premier semestre 24.

Pâte : La haute saison catalyse le rebond du prix de la pâte à papier, mais les tensions du marché se sont atténuées

Parallèlement à l'amélioration de la demande de haute saison, tous les types de papier fini ont connu une baisse plus générale des stocks et une augmentation du taux de démarrage en septembre. La demande intérieure de pâte en a également bénéficié. À la fin du mois, les stocks de pâte dans les principaux ports chinois ont chuté. de 13% par rapport à fin août, soit la plus forte baisse sur un mois cette année. Depuis fin septembre, les pâtes de feuillus et de conifères ont augmenté respectivement de 14,5 % et 9,4 %. Les principales usines de pâte d'Amérique du Sud ont également récemment augmenté de 7 à 8 % le prix de la pâte à destination de la Chine en novembre.

Cependant, après la fête nationale, les tensions sur le marché intérieur se sont atténuées à mesure que la demande en aval a ralenti au niveau des marges et que les négociants importateurs de pâte ont également augmenté leurs expéditions. Ils s’attendent à ce que 2023-2024 soit le pic de lancement de capacité de pâte chimique, et comme la majeure partie de la nouvelle capacité de pâte de base provient de régions productrices à faible coût, le rééquilibrage de l’offre et de la demande de pâte pourrait également rester inachevé.