État d'inversion de la chaîne de l'industrie des pâtes et papiers

Source de Wisdom Finance

Huatai Securities a publié un rapport de recherche indiquant que, depuis septembre, l'industrie de la pâte et du papier a observé des signaux plus positifs du côté de la demande. Les producteurs de papier fini ont généralement synchronisé leurs taux de démarrage avec la réduction des stocks.

Les prix de la pâte et du papier sont globalement en hausse et la rentabilité de la filière s'est améliorée. Ils estiment que cela reflète le fait que l'industrie est proche de l'équilibre entre l'offre et la demande dans le contexte de la haute saison. Cependant, d'un autre côté, la période de pointe de l'offre n'étant pas encore passée, l'inversion de l'offre et de la demande pourrait être encore prématurée.

En septembre, certaines des principales entreprises de l'industrie ont annoncé un ralentissement de la construction de certains projets, la forte croissance de l'offre de la chaîne de l'industrie des pâtes et papiers devrait diverger en 2024 et la nouvelle offre de certaines variétés devrait ralentir, ce qui contribue au rééquilibrage de l'industrie.

Carton ondulé : les stocks des papeteries sont tombés à un niveau bas, soutenant la hausse des prix

Grâce à la période de pointe de la Fête de la Mi-Automne et de la Fête nationale, ainsi qu'au réapprovisionnement des stocks en aval, les expéditions de carton ondulé ont fortement augmenté depuis septembre. La durée de stockage est passée de 14,9 jours fin août à 6,8 jours en moyenne (au 18 octobre), un niveau record depuis trois ans.

La hausse des prix du papier s'est accélérée après septembre et a rebondi de +5,9 % depuis la mi-août. La croissance des capacités de production de carton ondulé devrait ralentir significativement en 2024 par rapport à 2023, les grandes entreprises ralentissant la construction de certains projets. Elles s'attendent à ce que la baisse des stocks soutienne les prix du carton ondulé pendant la haute saison. Cependant, depuis août, les nouvelles capacités de production se sont accélérées et les conditions d'un renversement de l'offre et de la demande ne sont toujours pas solides. Le premier semestre 2024, ou les marchés devront encore faire face à des tests plus rigoureux.

Planche d'ivoire: stabilisation de l'offre et de la demande en haute saison, choc d'offre approchant

Depuis septembre,Tableau ivoire C1sL'offre et la demande sur le marché sont relativement stables. Au 18 octobre, les stocks étaient en baisse de 4,4 % par rapport à fin août, mais ils restent à un niveau élevé ces dernières années. Sous l'effet de la hausse rapide des prix spot de la pâte à papier sur le marché intérieur ces deux dernières semaines, les prix du carton blanc ont de nouveau augmenté après la Fête nationale. Si la mise en œuvre est effective, les prix actuels du carton blanc devraient rebondir de 12,7 % par rapport à la mi-juillet. Avec l'achèvement de l'installation de systèmes de production à grande échelle,Carte d'art blanche C2sprojets dans le Jiangsu, la prochaine série de chocs d'offre approche, les prix du carton blanc, le temps de réparation supplémentaire pourrait ne pas être abondant.

Papier culturel : la reprise des prix depuis juillet est significative

Le papier culturel est le papier fini le plus rapidement avec la reprise de prix la plus rapide depuis 2023, offsetpapieretpapier d'artLes prix ont rebondi respectivement de 13,6 % et 9,1 % par rapport à la mi-juillet. De nouvelles capacités de production pourpapier culturelLa production devrait revenir à la normale en 2024, mais 2023 marque encore le pic de lancement des capacités. L'entreprise prévoit que 1,07 million de tonnes par an de capacité seront encore mises en production d'ici la fin de l'année, et un défi de marché plus important pourrait survenir au premier semestre 2024.

Pâte à papier : la haute saison catalyse le rebond des prix de la pâte à papier, mais la tension du marché s'est atténuée

Français Parallèlement à l'amélioration de la demande en haute saison, tous les types de papier fini ont bénéficié d'une baisse plus générale des stocks et d'une augmentation du taux de démarrage en septembre, la demande intérieure de pâte à papier en a également bénéficié, à la fin du mois, les stocks de pâte à papier dans les principaux ports chinois ont chuté de 13 % par rapport à fin août, la plus forte baisse mensuelle cette année. L'augmentation de la pâte à papier de feuillus et de conifères nationaux depuis fin septembre, respectivement, a augmenté rapidement de 14,5 % et 9,4 %, les principales usines de pâte à papier d'Amérique du Sud ont également récemment augmenté le prix de la pâte à papier en Chine en novembre de 7 à 8 %).

Cependant, après la Fête nationale, la tension sur le marché intérieur s'est atténuée, la demande en aval ayant ralenti à la marge et les négociants en importation de pâte ayant également intensifié leurs expéditions. Ils prévoient que 2023-2024 marquera le pic de lancement des capacités de pâte chimique, et la majeure partie de ces nouvelles capacités de pâte de base provenant de régions productrices à bas coûts, le rééquilibrage de l'offre et de la demande de pâte pourrait également rester inachevé.